Page 92 - 衍生性金融商品百問

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1. 多頭價差 策略 乃預 期選擇權 標 的 物 價 格 未來將上 漲 時所
採 取的 策略 。

2. 買 權 操作 方 式 ：必須 同時 買 進及 賣 出 標 的 物 相同、到期
日相同之 買 權，但 是 買 進 買 權的 履 約價 格 (S1) ＜ 賣 出 買
權的 履 約價 格 (S2) 。

買
進
在多頭價差
策略
3.
高買
金將較 賣 出 履 約價 ， 格 較 履 約價 權所收取的權利金 格 較低 買 權所 支付 高 的權利
，因此
期 初 交易時將 支付 兩 者權利金之差 額 。
4. 當到期時 標 的 物 價 格 如果 大於 S2 時，將有 (S2 － S1) 的
獲 利， 扣 除 原始 的權利金成本，為價差 策略 最 大利 潤 。
當 標 的 物 價 格 小於 S1 時， 則 兩 個 買 權都不會 被履 約，將
損 失 原始 的權利金成本， 是最 小的損 失 。因此多頭價差

策略 結 果 風險有 限 ，其利 潤 也有 限 制。