Page 93 - 衍生性金融商品百問

81

5. 買 權多頭價差 策略 的使用時機，在於 看好 市場，但認為
短 期大 漲 不易， 屬 於小 漲 格局 。 買 權多頭價差的 策略做

法 是 買 進一 口 較低 履 約價的 買 權，同時 賣 出一 口 同時到
期但 履 約價較 高 的 買 權。這個 策略 的主要 目 的在於 賺 取
兩

酬
個不同
扣
報 個不同 是兩 履 約價之間的價差， 履 約價之間的價差 而且 風險有 除投資成本， 限 。 它 的 最 大
而最
大的風險 就只 有 侷 限 在投資成本 ( 買 進 call 支付 之權利金
－ 賣 出 call 收取之權利金 ) 。 只 要市場 如 研判 而 上 漲 ， 該
策略 就 能成功 ； 反 之， 如果 研判錯誤 ，損 失 也有 限 。
6. 買 權多頭價差 策略：
■ 使用時機 ： 預 期小 漲 時
■ 最 大風險 ：買 進 call 支付 之權利金 － 賣 出 call 收取之

權利金
最
■
資成本 大利 潤 ： ( 較 高履 約價 － 較低 履 約價 ) × 50 元 / 點 － 投

■
損
權利金點數
出 益 兩 平 點 ： 較低 ) 履 約價 ＋ ( 買 進 call 權利金點數 － 賣
call
■ 投資成本 ： 同 最 大風險
■ 保證金 ： 無