Page 100 - 衍生性金融商品百問

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1. 逆 轉 組合操作策略： 同時 買賣 相同到期日、相同 執 行價
格 之 買 權與 賣 權，以 8,000 點 履 約價為 例 。

買進 8,000 call ＋賣出 8,000 put
交易策略
＝買進標的資產
* 若 大盤指數 ＞ 8,000 時， 執 行 8,000 call
到期日損益 買進標的資產 ＠ 8,000
( 不計 建 倉成本 說明 ) * 若 大盤指數 ＜ 8,000 時， 8,000 put 被執 行買
進標的資產 ＠ 8,000

損益 圖 型

* 合成部位 起 始投資金額較少
* 具財 務 槓桿 效果
優 點 * 若 合成 後 ，與標的資產產 生 價差可進行 套 利
* 手 中 融 券 放 空股票時，可 採此 策略， 鎖住 利
潤

逆 轉 組合 部 位：買 進 call 、 賣 出 put
2.
買 進部 位 不需計收保證金， 賣 出部 位 之保證金 ＝ 權利金

市 值 ＋ Max (A 值 － 價外 值 ， B 值 )