Page 32 - 銀行家雜誌第107期
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Cover Story
金融篇》政府與金融業合作推升巨災保險措施
落實另類風險移轉
金融業可以更有作為
為因應巨災風險，台灣目前行之有年的包括有產險公會旗下共保單位，
與財團法人地震保險基金。而金融業也應將巨災風險納入資本適足率計算範圍內，
盤點曝險程度，以求精準評估。
採訪、撰文：張舒婷
對 台灣人而言，管理巨災風險看起來已 ART與傳統再保互補 承擔機制更穩健
是刻不容緩的議題，不過，怡安（Aon
Reinsurance Solutions）保險經紀公司董事總經理 我們可以說，ART是一種動態整合的風險管
林高輝認為，從政府到民間，國人對巨災風險 理策略，與傳統再保險形成互補關係。對某些
的意識都還有進步空間，但其實先進國家已有 國家或區域而言，傳統再保險可能有承保能量不
不少案例，值得我們借鏡。 足、提供保障的時間過短、承保風險範圍不夠
現在全球抵禦巨災風險的最主要管道，基 廣等問題，這時便能選擇ART的項目，透過資本
本上仍以傳統的再保險為主，但美國、日 市場的力量，使巨災保險的風險承擔機制更穩
本、歐洲等先進國家的經濟規模大，保險滲透 健，同時也不失為另一項獲取報酬的好管道。
率又已經相當高，隨著這些國家的巨災風險意 在這些ART選項中，一般人最耳熟能詳的是
識日益強化，以及近年來巨災發生的頻率持續 巨災債券，台灣也不是完全沒有參與到。2001
攀升，既有的再保險承保能量已無法完全供應 年，美國爆發911恐怖份子攻擊事件，造成國際
其所需量體。 再保險業者巨額損失，承保能量銳減，再保費
再者，主要經濟體紛紛實施Q E（寬鬆 率上揚，2003年8月，台灣第一張針對住宅地震
量化政策）後，全球流資氾濫，這些資金 風險的巨災債券正式對外募集，一方面藉此國
投資、配置於不同資產的需求升溫，對於 際市場再保險費高漲時，將地震巨災風險有效
報酬率的期待也不同於過往。在這 些 條 件 移轉由國外資本市場分散；另一方面學習國外
下，諸如巨災債券、抵押再保險（Collateralized 巨災風險證券化實際交易之寶貴經驗。當時台
reinsurance）等資本市場商品便應運而生，一般 灣還成為亞洲繼日本之後第2個發行巨災債券的
稱之為另類風險移轉（Alternative Risk Transfer, 國家，只是後來因為價格上不如傳統再保險有
ART）工具。 優勢，後來便畫下句點。
32 台灣銀行家2018.11月號
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