Page 443 - 授信管理:法規制度與融資架構

第 16 章│過渡性融資、夾層融資與結構型融資的應用

融資簡單舉例，不討論消費金融業務的融資案例。而對企業金融的舉
例，第 1 及第 2 節的描述著重在授審過程的產業分析、股東陣容與股
權結構、借款公司的營運及財務概況，以及利潤貢獻等項。第 3 及第 4

節除說明夾層融資與融資收購的涵義外，其餘描述集中在與借款有關

的關係企業，如何透過子孫公司網絡架構其借貸體系。
整體而言。本章主要分成四節，第 1 節的案例著重在跨銀行「借
新還舊」的過渡性融資，第 2 節則因借款企業出現債務期限短暫不配

合的窘境，而向往來銀行申請過渡性融資。第 3 及第 4 節則以融資架
構圖，分別說明夾層融資與融資收購，但囿於業務機密，不深入討論

授審過程的考慮因素及分析重點。

一、案例說明

台灣的太陽能產業屬於政府重點扶植的新興產業，但此產業在全

球市場，面臨相當激烈的競爭挑戰，也衍生許多訴訟案件，不僅法律
風險居高不下，該產業的上中下游均難逃鉅額虧損的命運，並提醒承

貸銀行小心翼翼地面對。本案例的茂迪公司為國內太陽能電池的製造
商，主要股東為「台積電」轉投資之「台積太陽能」，在 2015 年 3 月
持股 19.83%，生產基地除座落在台南科學園區外，還有大陸蘇州及日

本的據點。但受到美國雙反 (即反傾銷、反補貼) 判決的影響，訂單減
少、價格走跌，使得 2014 年及 2015 年的合併營收衰退，營運轉呈虧

損。為提升營運效能，該公司於 2015 年 6 月 1 日與聯電集團的子公司-
--聯景光電合併，並由茂迪公司擔任合併後的「存續公司」，聯電集團

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