Page 429 - 授信管理:法規制度與融資架構

第 15 章│觀光飯店業的融資特性與經營架構

收入約 330 萬元。本案標的屬於台北市內湖區「文心 AIT」建
案，正對面為預定 2016 年完工的美國在台協會，可遠眺大湖公

園、台北 101 大樓等，距離內湖捷運站走路 5 分至 10 分鐘，生活
機能尚佳。

5. 「東方酒店」在 2012 年及 2013 年處於興建當中，尚未認列土地
租金，卻因仍需支付人員薪資、管理等相關費用。又因利息費
用、投資損失等業外淨支出，使得此兩年分別呈現 4.5 億元及 4.2

億元的虧損。還好，2014 年認列了租金收入等，使得營業利益
(率) 增加為 0.32 億元 (19%)，但因採用權益法認列「業外」的鉅

額投資損失 15 億元及減損損失 5.5 億元，以致稅前虧損高達 15
億元。2015 年上半年認列土地租金收入、權利金收入等，但尚未

認列權益法作帳之投資損益，目前的稅前盈餘為 1.2 億元。整體
言之，「國泰賓館」集團轄下子公司近幾年來的獲利情況，起伏
波動甚大，債權銀行仍應審慎面對。

四、對國泰賓館的融資期間進行財務預估

（一）基本方案的分析

1. 獲利能力分析

國泰賓館有三項收入來源：第 1 項是土地提供興建暨營運的「權

利金」，其次是每年收取的「土地租金」，第 3 項是本貸款案的
擔保品，每年預定收取的「租賃收入」。國泰賓館取得第 1 項收
入，是因與子公司「鼎泰豐」簽訂「興建、營運暨移轉契約」。

依該契約規定，「鼎泰豐」自簽約日起使用本案土地 50 年，須給
予國泰賓館 25 億元權利金，供其支應興建期間的土地融資利息、

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