Page 415 - 授信管理:法規制度與融資架構

第 14 章│營建業的主要法規與融資架構

(14.72%)。值得一提的是，營建業常利用高度舉債、創造財務槓
桿，此公司也不例外，所以 2012 年及 2013 年的利息費用達 0.23

億元及 1.12 億元，財務負擔不輕。

四、評估借款企業的財務概況

1. 短期償債能力尚佳

潤隆建設近年來的帳上現金餘額不低，營建存貨等流動資產的增
幅，大於流動負債，致流動比率超過 130%以上，短期償債能力尚

佳。惟若仔細分析流動資產的結構，將發現該公司的營建存貨佔
流動資產的比重超過 50%，導致各年的速動比率呈現偏低，並顯

示短期償債能力逐漸薄弱。此外，2012 年及 2013 年的其他金融
資產和存貨出現鉅幅增加，營業活動的淨現金流出，使得現金流
量比率均為負值，利息保障倍數除 2013 年外均在 9 倍以上，營運

所得足敷支付利息。

2. 長期償債能力亟待改善

近年來，該公司的營運獲利雖多、權益總額逐年提升，然因購地及

在建工程有龐大的資金需求，須向銀行融通短期借款、發行公司債
及增加預收款項來支應，導致負債比率由 2012 年底的 242.99%，

大幅攀升至 2013 年底的 337.06%。2014 年的是項比率雖曾稍為降
低，但比率仍然高達 277.83%，顯示舉債程度頗高，亟待改善財務

結構。還好，土地以外的資本性支出有限，致廠房及機器設備等固
定資產對權益資金的比率，以及「固定長期適合率」(以 (固定資產
+長期投資)/(淨值+長期負債) 來衡量) 均低於 40%，顯示自有資金

尚敷固定資產之購置，且無「以短支長」情形。

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