Page 258 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

幣市場與資本市場最重要的橋樑，面對中國匯率改革程度日益深
化，是否產生新的問題與挑戰呢？以下將針對人民幣因國際化而升

值對中國銀行體系可能的衝擊予加以分析。

1. 人民幣升值對銀行體系的衝擊

人民幣升值對於中國本土銀行既是發展的契機，也是艱難的挑
戰。就正面來看，人民幣升值將帶給中國的商業銀行提升國際競爭

力及拓展新種業務的好處。在提高競爭力方面，對於掌握上千億人
民幣資產之中國的商業銀行而言，人民幣升值意謂人民幣購買力提

升，商業銀行可透過兌換更多美元或其他外幣資產，充裕銀行可運

用資金。在拓展新種業務方面，人民幣升值過程中外匯交易需求增
加，對外匯資產管理及其他業務創新提供有利的條件。2005 年 7

月，中國開始允許財務體質較健全的商業銀行承作通貨互換與遠期

外匯契約等業務 (李玫、劉冉，2011)。除了外匯業務，商業銀行
還能透過行銷外匯及其他金融商品投資組合，開展新的獲利來源。

就負面來看，人民幣國際化、升值也可能帶來商業銀行更大的

匯率風險以及導致銀行資產泡沫化。在匯率風險方面，隨著商業銀
行日益國際化，海外資產與負債比重將逐漸提高，面臨的匯兌風險

也因此上升。在資產泡沫化方面，人民幣升值可能引發投機性資金

炒作股市與房地產，形成資產泡沫。一旦泡沫破裂，銀行將面臨貸
款擔保品 (包括不動產抵押或是有價證券抵押) 價值大幅減損壓

力，導致銀行呆帳激增，影響銀行體系的穩定運行。

2. 人民幣國際化對銀行體系的衝擊

整體而言，人民幣國際化有利於提升中國的商業銀行經營效

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