Page 255 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

第 9 章 人民幣國際化對中國及國際金融的影響

隨著經濟改革開放政策的推行，中國企業對外貿易關係日益加
深。一般而言，人民幣長期升值將有助於進口產業提高獲利，但也

會為出口產業營運帶來負面衝擊。以中國國家統計局網站數據為

例， 137 2010 年，中國全年進口商品金額前三大依序為原油 (1,352
億美元)、鐵礦砂 (794 億美元)、及塑化原料 (436 億美元)，人民

幣升值有助於降低進貨成本，提升相關產業 (如能源、運輸、建

築、房產、及塑化) 獲利狀況，整體股價表現應該相對強勢；2010
年，中國全年出口商品金額前三大依序為資訊產品 (1,640 億美

元)、服飾 (1,295 億美元)、及紡織(771 億美元)。由於人民幣走升

造成相關產業 (特別是家電、成衣、紡織等高度競爭產業) 出口產
品報價上漲、喪失昔日價格競爭優勢，股價表現也會相對疲弱。

3. 對中國股市國際化的影響

除了影響中國股市走勢，人民幣國際化、升值也有助於中國股

市邁向國際化。因為看好人民幣升值以後的中國股市行情，可以預
期外資也將湧入中國股市，而使中國股市朝國際化發展。然而，中

國股市具備資訊透明度不足且散戶比重過高的「淺碟型」特性，使

得股價投機炒作風氣嚴重。回顧各國股市發展經驗，「淺碟型」市
場有賴政策引入機構法人參與股市投資，提升市場長期投資的股票

投資者比重，並加強上市公司資訊揭露的監理，才能讓股市運行日

益成熟健全。由於目前中國金融帳尚未完全開放，外國投資機構對
中國股市持股比重很低，國內散戶以個人名義投資海外仍有諸多限

137 參閱中華人民共和國國家統計局網站，〈2010 年國民經濟和社會發展統計公
報〉，http://www.stats.gov.cn:82/tjgb/ndtjgb/qgndtjgb/t20110228_402705
692.htm。
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