Page 252 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

(Shanghai interbank offered rate，SHIBOR)，作為中國基準利率
的發展雛型。儘管 SHIBOR 的提出讓中國利率市場化又向前邁出

一大步，現行卻面臨以下的問題 (王利杰，2009):

1. SHIBOR 報價不具有實質交易的約束力，限制了價格決定

的有效性和真實性。目前 SHIBOR 報價銀行並無履行報價承諾的
義務，可能在利率走升時期銀行傾向高報，而利率走跌時期銀行傾

向低報，造成 SHIBOR 與市場利率存在落差。

中國利率市場化進程

年/月/日 內容
中共 14 屆 3 中全會提出《關於金融體制改革決定》，確定利率改革
1993 目標: 建立以市場資金供求為基礎，以央行基準利率為調控核心，由
市場資金供求決定的市場利率管理體系。
1996/6 開放銀行間同業拆借利率，利率市場化正式啟動。
1997/6 銀行間債券回購利率開放。
中國國家開發銀行在銀行間債券市場首次發債；1998、1999 年人行
1998/8
連 3 次擴大金融機構貸款利率浮動幅度。
國債發行開始採市場招標，實現銀行間市場利率、國債和政策性金融
1999/10
債發行利率市場化。
2000/9 開放外幣貸款利率和 300 萬美元以上大額外幣存款利率。
人行統一中外資金融機構外幣利率管理政策，實現中外資金融機構在
2002/3
外幣利率政策公平待遇。
再擴大金融機構貸款利率浮動區間；實現外幣存貸利率完全開放，及
2004
人民幣「貸款利率管下限、存款利率管上限」目標。
發布「上海銀行間同業拆放利率」(SHIBOR)，中國新基準利率雛形
2007/1/4
亮相，成為基準利率定價基礎。
取消金融機構貸款利率為貸款基準利率 0.7 倍下限，由金融機構根據
商業原則，自主決定貸款利率水準；取消票據貼現利率管制，改變貼
2013/7/20
現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；
對農村信用社貸款利率不再設立上限；及房貸利率不調整。
資料來源: 《中國時報》，2013 年 7 月 20 日，版 A26。

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