Page 262 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

到充分的發揮，但是特別提款權仍為國際貨幣體系的改革提供一個
明確的方向。 144

2009 年 7 月 1 日，IMF 批准了發行以特別提款權計價的債

券。中國也與 IMF 簽訂了債券購買協定，約定將以人民幣購買不

超過 500 億美元的 IMF 債券。IMF 發行債券為國際貨幣體系改革
提供了一個潛在的機會，而中國以人民幣購買 IMF 債券，不僅增

強中國參與 IMF 事務與國際貨幣體系改革的發言權，更可分散外
匯準備集中於美元的風險，甚至有助於促進人民幣國際化的進程。

向 IMF 提供人民幣資金意謂著允許外國官方部門持有人民
幣，而在 IMF 獲得人民幣之後，若其他國家向 IMF 借人民幣並將

獲得的人民幣作為外匯準備，則人民幣就將在小範圍內成為國際準
備貨幣。IMF 發行以特別提款權計價的債券將有助於推動特別提

款權擴大使用範圍，為未來 IMF 的改革與特別提款權成為超主權

貨幣建立基礎；而中國以人民幣購買 IMF 債券，除了有助於人民
幣國際化外，對國際貨幣體系的改革也具有潛在的推進作用。

2009 年 10 月，國際貨幣暨金融委員會 (IMFC) 在公報中要求

IMF 在現有配額公式基礎上，將至少 5% 的配額轉移至新興市場

和開發中國家，由代表性過高的國家轉移至代表性不足的國家。
2010 年 11 月，IMF 董事會就新的改革方案達成共識，並於 2010

年 12 月 15 號得到 IMF 理事會的批准。這次改革主要包括三個方
面: 首先，基金的總配額從約 2,384 億特別提款權增加 1 倍到

前特別提款權只能用以成員國官方間的清算，而無法用以成員國私人間的貿
易清算。
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關於特別提款權詳細的歷史沿革，可參閱 Williamson (2009)。
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