Page 113 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

第 4 章 中國外匯制度的變革與金融帳的開放

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行 12 次五年經濟計畫，統一中央與地方政府施政方向。 2011 年
3 月，中國第 11 屆全國人民代表大會第 4 次會議批准「中華人民

共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要」 (簡稱「十二

五規劃綱要」)，揭櫫中國 2011 至 2015 年「擴內需、調結構」的
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政策主軸。
「十二五規劃綱要」第 11 篇第 48 章「深化金融體制改革」

中明白揭示中國此後五年的匯率政策為「完善以市場供求為基礎的

有管理的浮動匯率制度，推進外匯管理體制改革，擴大人民幣跨境
使用，逐步實現人民幣資本項目可兌換。改進外匯儲備經營管理，

拓寬使用管道，提高收益水準。」以下將就以市場供需為基礎的管
理浮動匯率制度、改進外匯存底經營管理、及實現人民幣金融帳可

兌換三大重點逐一探討。

一、完善以市場供需為基礎的管理浮動匯率制度

「十一五」期間 (2005 至 2010 年) 中國匯率政策最大特徵乃
採行管理浮動匯率制度，5 年內人民幣對美元升值達 20%。但是，

20%的升值幅度並沒有徹底解決中國外部失衡現象，2010 年底外

匯存底累積近 3 兆美元。在 2008 至 2009 年金融海嘯期間，中國
刻意縮小人民幣匯率波動區間，減緩人民幣對美元升值速度以維持

62 因為 1958 至 1962 年「二五計劃」的大躍進政策導致大饑荒與 1963 至 1965
年的「調整時期」，「三五計劃」順延至 1966 年才開始。此外，2005 年
「十一五」開始，經濟計劃名稱由原先的「計劃」改成「規劃」，目的是淡
化外界對於中國非市場經濟的刻板印象。
63 「十二五規劃綱要」全文可參閱新華社，〈授權發布: 中華人民共和國國民經
濟和社會發展第十二個五年規劃綱要〉，http://news.xinhuanet.com/politics/
2011-03/16/c_121193916.htm。
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