Page 381 - 國際金融市場實務

第 15 章〡銀行操作衍生性金融商品的風險管理 371

會 (Basel Committee on Banking Supervision) 提出的「衍生性金融商品
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風險管理指南」(Risk Management Guide Line for Derivatives)。 本章
目的即在綜合介紹這兩個機構所提出的風險管理原則，並加入一些實
務上的管理辦法，希望能使讀者對銀行的衍生性金融商品交易風險管

理有所瞭解。

操作衍生性金融商品可能面臨的風險主要有市場風險、信用風

險、流動風險、作業風險、法律風險、及系統風險等，以下分別介紹
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這些風險的內涵。
1 市場風險。又稱為價格風險或淨部位風險。衍生性金融商品的
價格是衍生自某一商品的價格，例如，匯率、利率、股價指數，或基

本金屬、農產品等商品的價格，當這些價格發生變動，銀行所承做而
尚未平倉的淨部位，即面臨市場價格波動的風險。

2 信用風險。當衍生性金融商品交易對手違約，而產生損失，稱
為信用風險。這種損失是來自於該交易之衍生性金融商品契約的重訂

成本，而此成本即是在違約當時，該契約未來現金流量的現值。因
此，產生信用損失的情形是: 某契約依市價評價後，該契約對一方有

正的價值，此時若對方違約，則會產生損失。

1 G-30 是一個華府的私立智庫，30 位成員中包括銀行家、立法者、及學者。
2 系統風險在 G-30 與巴塞爾的報告中皆未提及，這是由紐約大學財務系教授
Stephen Figlewski 在 1994 年所提出的。