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370 國際金融市場實務

在著名的銀行操作衍生性金融商品虧損案例中，在國外有英國的
霸菱銀行虧損近 14 億美元、日本的大和銀行虧損 11 億美元、住友銀

行虧損 18 億美元，在 2012 年美國則有摩根大通銀行虧損 20 億美元的
例子。由此可見，操作衍生性金融商品之風險管理的重要性，假如以

上的銀行能落實衍生性金融商品操作的風險管理，悲劇或許就不會發
生了。但是，衍生性金融商品的交易，並不受以上所舉的幾個個案影

響，銀行間與集中交易所的交易量持續成長。究其原因，不難發現衍
生性金融商品乃是銀行從事匯率、利率風險規避的主要潮流工具，同

時也是交易獲利的重要工具。
銀行操作衍生性金融商品可能產生的風險，包括市場風險 (含流

動性風險)、信用風險、法律風險、及作業風險 (含系統風險)，瞭解這
些風險管理的原則與方法，將有助於銀行在操作衍生性金融商品時，

建立完善的風險管理制度。
雖然衡量與管理衍生性金融商品交易風險的方法，仍在不斷地在

演進，並不斷有新的案例發生，但究其虧損原因，皆有脈絡可尋。因
此，若能建立妥善的管理制度，並確切執行，交易衍生性金融商品應

不至於招致鉅額的虧損。只要銀行的董事會與管理者能得到完善的管
理資訊，建立有效的內部控制制度，確實扮演好監督的角色，則銀行

從事衍生性金融商品交易，不僅符合國際金融的時代潮流，並是未來
成長茁壯的契機。

有關衍生性金融商品操作的風險管理，國外仍在不斷的演進中，
較著名的金融機構，如大通銀行、摩根銀行、信孚銀行、及花旗銀行

等，皆各自建立自己的制度，但其主要精髓並不超出在 1993 年 7 月由
G-30 所提出的《衍生性金融商品: 實務與原則》(Derivatives: Practices

and Principles) 與 1994 年 7 月由國際清算銀行的巴塞爾銀行監理委員