Page 265 - 國際金融市場實務

第 9 章〡換匯換利市場 255

設一進口商在 2013 年 10 月 1 日與銀行簽訂一換匯換利契約，以
拋補對美元的需求與為期 3 年之 1,000 萬美元的利率風險，契約的內

容如下:
期限 3 年
收入美元利率年率 3%
支付台幣利率年率 4%
美元本金 1,000 萬美元
台幣本金 30,500 萬台幣
議定的到期匯率 30.50 (台幣 / 美元)
3 年期無息之美元與台幣的公債分別為年利率 3%與 4%

在 2014 年 10 月 1 日，市場的資訊如下:

即期匯率 30.50 (台幣 / 美元)
2 年期美元利率年率 3%
2 年期台幣利率年率 3.5%

1. 以圖表表示在 2013 年 10 月 1 日的換匯換利現金流量。
2. 如果為平價互換，那麼在 2013 年 10 月 1 日當天的台幣 / 美元

即期匯率應為多少？
3. 如果在 2014 年 10 月 1 日對此換匯換利進行價值重估，此一進

口商將獲利或損失多少？