Page 263 - 國際金融市場實務

第 9 章〡換匯換利市場 253

在這種情況下，對等換匯換利的台幣支付固定利率為多少？計算
如下。
3
步驟 1: 算出 6 個月之後 6 個月期的美元遠期利率 ( f )。

$ 1 ＝ $ 1 / $ 1
184 365 181
1 (  f 182 , 365  ) 1 . 2 75 % 1 5 . 2 %
360 360 360
f ＝2.9543%

因此，兩次美元浮動利率的利息收入分別為:

6 個月後到期
181
$ 100 , 000 , 000 5 . 2 %  , 1 256 , 944美元
360

12 個月後到期

184
$ 100 , 000 , 000 . 2 9543 %  , 1 509 , 976美元
360

步驟 2: 算出美元本利和收入的現值 (PVR 1)。

$ , 1 256 , 944 $ , 1 509 , 976 $ 100 , 000 , 000
PVR 1  
1 (  . 2 50 % 181 ) 1 (  . 2 75 % 365 )
360 360

=$1,241,304+$98,754,719

=99,996,023 美元

步驟 3: 使美元本利收入的現值等於台幣本利支出的現值，算出台
幣支出利率。

3 請參閱第 7 章第二節遠期利率的計算公式。