Page 347 - 銀行主管專業速成手冊
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第 21 章 證券投資與其利得的經營策略
第 5 節 各種證券投資組合的操作策略
股市變動不居，銀行必須隨時研究產業動態，及調整其投資組合策略。
每年年初，可訂出各投資工具的比重，例如一般股票、價值型股票、高成長
股票等的投資比重。
一、以一家投信基金經理人自許
若一家銀行的股票投資額度為 20 億元，而現已投資 10 億元，那其規模
已與我國一般股票基金的規模相當。銀行的股票操盤小組，若將自己比擬是
一家股票型基金的經理人，隨時為銀行操作股票，賺取利益。若國內有同類
型的股票基金 50 家，那每個月的績效，是排在前 1/3，或 1/2，或排在後 1/3
呢？。
但是，投信基金經理人，常與主力作手一起操作，在股價低時自己買
進，然後聯手哄抬，到最高點賣給基金，而使股價跌至起漲點之下，坑殺散
戶與基金的投資人。這是銀行投資小組不可茍同之處。
二、常用的投資策略
（一）買進即持有策略
買進即持有 (Buy and Hold) 績優的股票，其歷年的配息與配股收益，比
銀行的其他資金運用途徑還佳。買進後做為核心持股，不必經常買進與賣
出，也節省交易稅與券商的手續費。這是股市基本分析的主要對象。
銀行的股票投資是否宜放再追逐股價上漲的「飆股」，改為相對穩健的
大型「高息股」，而取得每一年穩定分配的股利。一般銀行的投資資金都來
係其存款，而銀行必須對存款人支付穩定的存款利息，而且高配息的股票也
較具抗跌性，而得到許多法人的青睞。
若近年分配的股利率，高於過去 10 年的平均值，那就值得予以投資。再
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