Page 351 - 銀行主管專業速成手冊

第 21 章 證券投資與其利得的經營策略

二、投資盈虧互補，以穩定盈餘

投資難免有虧損的問題，甚至虧損超過 20%必須執行停損的問題。為避
免虧損影響到本月份的盈餘，賣出的盈餘與虧損，有時必須互相抵消。若能

維持正的盈餘，那就最為理想，也為銀行帶來投資的貢獻。
台灣股市歷經多頭與空頭的階段，所以操盤人的運氣也有好有壞。在多

頭時段，操盤人即容易表現績效，而在其他空頭時段時，操盤人不但不易顯
出操盤績效，有時還被檢討，壓力很是沉重。

第 7 節 股市護盤行動與盈虧負擔問題

政府在金融危機與股市崩盤時，經常會要求八家公股銀行、四大退休基

金與行政院國家基金，甚至壽險機構等出面護盤。

一、1997 年東南亞金融風暴時的護盤行動

最近的幾次是在 1997 年東南亞金融風暴時，台灣的股市有可能受到其影
響，而發生本土性的金融風暴。當時，台灣的股價指數由 12,000 多點，下跌
至 8,000 多點，而且還在下跌中。因此，財政部乃指定一家銀行的董事長為股

市護盤之總召集人，邀集四大基金，壽險公司及公股銀行相關主管協商共同
護盤工作。

各有關單位之執行人員每個營業日，執行每天股票的投資工作，並將每
天的購買金額統計，並彙報有關當局參考。由於進入市場的時機太早，因此

各銀行初期均發生帳面的投資損失。經三個月後，股市的下跌已經穩住，因
此政府乃在 1998 年的農曆春節前結束股市的護盤工作。

二、2000 年新總統上任時的護盤行動

其後的再一次股市護盤是在 2000 年，當時陳水扁總統剛剛上任。股價指

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