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銀行主管專業速成手冊：經營管理策略解析

（三）在景氣變動時會損及原有的流動性

在不景氣時，股價下跌，大家群起賣出股票會損及原有的流動性。這就
是系統性的風險問題。

在這方面，不動產的流動性所受的影響更大。都市的不動產或許只要不
限 定 價 格 ， 就 可 予 以 出 售 。 至 於 鄉 下 或 偏 僻 地 區 的 土 地 ， 其 可 售 性

(Salability) 就差別很大。其交易價格、交易成本 (租稅、規費、佣金) 與交易
時間，將很難確定，幾乎缺乏流動性。

四、通貨膨脹風險

在物價上漲的期間，從折舊準備所累積的資金 (Replacement Cost)，已無
法重置原先使用的生財器具，而發生虛盈實虧的情事。還好，銀行的資產大

部份都是利用存款人的資金所購置，但是資本的部份 (約佔 10%) 還是會因通
貨膨脹，而損失貨幣購買力的問題。

相較之下，銀行的存款人受到通貨膨脹風險的影響較大。在一年期的定
期存款的名目利率 (Nominal Rate) 只有 1.35%時，若一年的物價上漲率超過

1.35%，便有實質利率 (Real Rate) 為負的問題。若有通貨膨脹存在，實質利
率就小於名目利率。

名目利率＝實質利率＋通貨膨脹率 ··············· 費雪效果 (Fisher Effect)

銀行一邊吸收存款，一邊放款，可說隨著通貨膨脹而水漲船高，故其所

受通貨膨脹的影響相對較輕。若銀行能將其資本大都用於購置銀行自用的不
動產，或許就足以防禦物價變動的風險。

五、匯率風險

銀行保有很多國外的資產，並以各種國外貨幣計值，故容易受到各國貨
幣升值與貶值的影響。因為總行的資產負債表及其他各種報表均以新台幣表

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