Page 261 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 18 章 選股模型的操作參數 251

圖 14 選股比率與交易週期之交互影響

因 此 將市值規模、選股比率與交易週期三個因子，分 別 以 小
型、10%、每月為高水準，以大型、20%、每日為低水準，作高低
水準報酬率差額分析，結果如表 2 與圖 15。可知：

1. 選 股 比 率 的 高 低 水 準 差 額 最 大 (12.5%) ； 市 值 規 模 次 之
(9.8%)；交易週期最小 (7.1%)。

2. 如果選股比率、交易週期、市值規模這三種因子之間並無明

顯的交互作用，則可用各因子最佳水準推估最佳的選股方案
的各因子的水準。因 此 年化報酬率最高者應該是「小型股、
選股比率 10%、每月交易」組合，但實際上報酬率最高的是

「小型股、選股比率 10%、每週交易」組合，兩個組合的差
異是交易週期分別為「每月」與「每週」，不過兩者的年化

報酬率差異很小，故這三種因子之間並無明顯的交互作用。