Page 120 - 台灣股市何種選股模型行得通？

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收 成 長 率 的 統 計 如 圖 1 與 圖 2 ， 顯 示 營 收 成 長 率 的 中 位 數 為
3.7%，有 50%的機率會落在-15.0 至 24.5%之間，有 44%的機率小
於 0，範圍非常廣。台股從 2000 年 至 2012 年的營收成長率的時

間軸統計如圖 3，此圖的縱軸是當季的所有上市上櫃股票的營收成
長率的平均值，可以看出只有在網路泡沫化後的 2001/Q2 至 Q3 以

及金融海嘯的 2008/Q4 至 2009/Q3 這個值明顯低於 0。因為此一
指 標 是 以 去 年 同 期 為 基 準 來 計 算 變 動 率 ， 因 此 2009/Q4 至

2010/Q3 因相應的基期 2008/Q4 至 2009/Q3 很低，故營收成長率
很高。

圖 1 營收成長率頻率分布圖

圖 2 營收成長率累積機率圖