Page 26 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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式有「包銷」與「代銷」兩種。

(1) 包銷
包銷是指發行公司將股票賣給承銷商，再由承銷商提供

一般投資人認購；或是承銷商與發行公司約定，在承銷期屆
滿後，發行的股票如果沒有全數銷售出去，剩餘的股票由承
銷商買下。前者稱為確定包銷，後者稱為餘額包銷。這兩種

包銷方式都能使發行公司確定獲得所需要的資金，若採取確
定包銷，發行公司在股票對外公開銷售前，就可以取得資

金，若採取餘額包銷，發行公司必須等到承銷期滿後，才能
取得資金。

(2) 代銷

代銷又稱盡力承銷，意指承銷商在承銷期滿後，對於約
定銷售的股票，如果沒有全部賣出，得將剩餘股票退還給發

行公司。在代銷過程中，承銷商只代為銷售，並不承擔將股
票全數售出的責任，發行公司必須在承銷期滿後，才能獲得

所需資金。由於承銷商所負的責任較輕，所以代銷手續費通
常比包銷為低。

2. 股票的銷售方式

承銷商辦理股票承銷時，銷售方式有詢價圈購、競價拍賣、

公開申購、洽商銷售等四種方式，實務上依案件性質不同，有些
也可採用兩種不同的方式搭配辦理。茲分述如下：

(1) 詢價圈購

指承銷商在公告的特定期間內，接受投資人遞交圈購
單，表達以特定價格認購特定數量的意願。承銷商辦理詢價