Page 177 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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圖 6-1 利率交換交易的現金流量

在預先安排的每個展延日，交換交易收取的浮動利率款項，
可以沖銷根本借款的浮動利率支出。

總結

客戶在 8.3% (7.8%＋0.5%) 取得固定利率的融通資金，應該
優於市場的 5 年期固定利率貸款報價。

每年展延日，雙方的利息付款「相互沖銷而取淨額」(netted

off)，由某一方支付利息差額給對方。設計交換交易時必須在每
個方面都與根本借款吻合，但交換交易與根本借款之間沒有直接

的關聯。

2. Basis Swap：運用基準交換交易進行避險

某家銀行承做一筆 1,000 萬元的放款給客戶，期間為 12 個

月，放款每個月展延一次，利率為 1 個月期 LIBOR＋75bp。該銀
行承做這筆放款的資金是來自於貨幣市場借款，但融通利率是 3

個月期 LIBOR 不加碼。銀行的交易室經理希望透過基準交換交