Page 59 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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期貨契約價值最主要的變化來自於現貨市場價格的影響因

素，而同時也由於現貨的持有成本所致，期貨與現貨的價格間
存在著一定的基差關係。在一個交易活絡的市場中，若期貨與

現貨之間基差的絕對值高於持有成本時，市場的基差套利交易
將會使得期貨價格回到合理的位置；但對於期貨市場的避險者

而言，基差的變化亦同時影響著避險策略的執行效果。關於期
貨的價值評斷，更重要的是，市場投資人對於其標的資產未來

價格走向的預期，在一個交易活絡的期貨市場中，由買賣雙方
所撮合而成的價格結果，代表的是期貨市場共同決定的成交價
格，此亦顯現期貨市場具備價格發現功能的意義。