Page 179 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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投資結構型商品最主要考量為連結標的價格波動之風險，

各種不同的連結標的類型的波動幅度也不相同，且由於連結標
的可能並非一般投資大眾所熟悉的金融產品，因此對投資人而

言，是否能夠簡單地取得連結標的價格波動與相關資訊就值得
注意；其次，由於結構型商品本身並非公開市場交易的商品，

因此商品契約持有期間通常不具流動性；再者，結構型商品多
由國際知名機構所發行，但是信用評等良好的金融機構不代表

絕對不會發生違約風險；最後，必須關注結構型商品本身的報
酬條件，若商品本身的報酬條件複雜，當然有必要仔細地閱讀
完整的契約內容，並藉由專業投資顧問人士協助釐清模糊不清

的部分。

二、結構型商品的種類

結構型商品依其連結標的、衍生性金融商品的運用與標的
資產價格波動的方向等，係有許多不同的分類方式。若依據報

酬條件的定義與連結衍生性金融商品的類別區分，一般可分
為：保本型商品、高收益商品、利率連動商品、匯率連動商品
及信用連動商品等。

（一）保本型商品

保本型商品 (Principal Guaranteed Notes，PGN) 比較適合
在低通膨、低利率及低成長的總體環境下持有，由於保本型商

品以保有本金為投資訴求，因此，在低通膨環境下較不會影響
未來本金的購買力。一般而言，保本型商品的投資期間通常為