Page 174 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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資料來源：元○寶○證券點金靈環球通

圖 8-17 選擇權電子交易複式下單畫面

選擇權交易僅為買進買權、賣出買權、買進賣權、賣出賣
權等四種基本的樣貌，投資人可以進行選擇權買賣權的單一部
位交易；但大部分的投資者並不行使選擇權的履約權利，而是

在契約到期前以對沖的方式平倉了結。然而，要特別提醒投資
人的是，相對於期貨商品，更具有高槓桿交易的特色。此外，

投資人也可更深入地以複雜的價差交易與混合交易作為策略組
合，然而選擇權的交易運用策略非常多元，最重要的仍是投資

人對於未來行情的判斷。無論為了賺取選擇權短期價格波動差
異的單一投機部位，或運用選擇權交易以達到避險的目的，或

嘗試在有限的風險下賺取有限利潤的價差交易，抑或更為多元
的混合交易策略，甚至利用現貨、期貨與選擇權三者之間的價

格關係，進一步做更複雜的交易組合。此時，投資人需熟悉各
種交易策略所隱含的報酬結構，才能有效滿足各種交易目的；

且必須瞭解在市況不如預期的狀態下，得知各種交易策略背後
所隱含的風險性。