Page 109 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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利 (買權) 與賣出權利 (賣權) 兩種：

1. 買權 (Call Option)

買權持有人在約定的時間內，有權利要求以履約價格買進
約定之標的資產，但沒有義務一定要執行該項買進權利。

2. 賣權 (Put Option)

賣權持有人在約定的時間內，有權利要求以履約價格賣出
約定之標的資產，但沒有義務一定要執行該項賣出權利。

三、買進與賣出選擇權

無論買權或賣權的選擇權契約，選擇權的交易都存在買進

(Long) 或賣出 (Short) 兩種交易。若選擇權的交易人只對買權
或賣權做單方面的買賣操作，則依照標的資產價格變化與投資

人的報酬關係，可進一步分為四種基本型態：

（一）買進買權 (Long Call)

買進買權的投資人為選擇權買方，付出權利金後獲有履約

的權利但不承擔義務，並期望未來標的資產大幅度上漲。若持
有至到期日，買進買權的交易損益兩平點為標的資產價格達到

履約價格再加上所支付的權利金，若標的資產價格超過損益兩
平點後持續上漲則獲利的空間將無限大。另若到期時標的資產

價格低於履約價格則損失全部的權利金；到期時標的資產價格
高於履約價格，但幅度仍不及所付出的權利金，則仍需承擔小