Page 169 - 財務危機預警必修八堂課

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註 1：
東隆五金 (8705) 公司成立於 1954 年，於 1994 年上市掛牌。

它是世界前三大、臺灣第一大的製鎖公司。東隆五金算是家族企
業，一直以來穩健經營獲利良好。不過在第二代接手後卻逐漸變

調，因股市多頭在業外金融操作獲利豐碩，致變本加厲擴張融資額
度種下敗因。在 1998 年發生鉅額違約交割後，該公司即兵敗如山

倒，經營者出現掏空資產、挪用資金與造假帳冊等屬於管理性舞弊
重大事件接踵而至，讓多年打下的本業基礎面臨存亡之秋。不管從

財務與非財務資訊看，東隆在案發前都有徵兆，例如大量投資業外
的營建案和炒作股票、短債大幅增加與營運淨現金流出、大額募集

資金亂投資等。

危機公司的兩大重建戰略

假日的黃昏，在長長的河岸便道上經常出現兩種不同的人坐在
輪椅上，他們都是來欣賞風景及湊熱鬧的人群。輪椅上的人其中一

種是嬰兒由他們的父母推著，雖很吵但家人同歡；另一種是老人則

由外勞推扶居多，他們大都靜默不語。不同的人坐相似的輪椅但心
情與希望截然不同，小孩終究會離開輪椅但老人要如何擺脫輪椅

呢？也許有些難事不是我們不能，而是我們不為，這就像企業的財
務危機一旦發生，有些董監大股東順手牽羊逃之夭夭，有些則是坦