Page 24 - 銀行授信策略－經驗傳授與案例解析

機器貸款在企業經營失敗時，其出售價值甚低，因此其貸款數額不能

都集中在一家銀行。銀行宜同時也承做其土地與廠房貸款。此即稱為兩端
並重之啞鈴理論 (Dump Bell Theory)。
例如，有一家半導體公司經營失敗後，其機器由銀行分次拍賣，第一

次約賣得貸款金額的 12%，第二次約 5%，第三次只有 1.5%。其次，機器
宜安裝在本行設押的廠房內，否則銀行還須承租其他廠房，收納這些機

器，甚至還須請保全人員看守。再次，機器也不可分裝在二家相鄰的公
司，才方便拍賣處理。

若一家銀行不得已做了許多機器貸款，那銀行可為這家公司重組一個
新聯貸，將所有銀行的貸款及擔保品，都包括在內。本行就可分享擔保

品，且成為主辦行，享受金流及管理費等收入。這是「後發先至」的一種
策略運用。

 財務槓桿風險不能太高

由借戶之負債比率，就可知道其負債管理是否使用過當，業主權益是
否太少。

（一）財務槓桿原理是兩面刀，可幫公司賺、賠更多

在借戶賺錢時，因公司只須支付固定的債務利息，故財務槓桿原理

(Financial Leverage)，在賺錢時可幫助借戶賺更多的錢。但是，在賠錢時，
可使借戶賠的更多。

（二）負債比率的測度

因此，借戶的負債比率太低，固然太過保守。另方面，也不能太高，
以免不能承受壓力，而發生週轉不靈。

1. 將借戶之負債比率與同業相比較。
2. 與其所持有的貨幣市場資產相比較。

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