Page 300 - 信託課稅實務（增修訂二版）

288 信託課稅實務

正 義 公 司 為該 A 級受益 證券 第 二 階 段 持有 期 間之 受益 人，持有至最
終 付款 日， 累 計 收 回 本金 400 萬

投 資 損失 ＝累 計 收 回 本金 低 於 受讓 時之本金餘 額 ＝ 400 萬 － 450 萬
＝ 50 萬

釋例三

丙 銀 行 ( 創始 機構 ) 將該行 10 萬 筆 現金 卡帳戶 之 消 費 性 貸款 債權 ( 含 本

金 $3,000,000,000 及 預估 未來之 利息 $350,000,000) 讓 與可 銀 行，並發行 下列
四 種 受益 證券 ：

◎ 優先順位受益 證券 ： 發行金 額 $2,550,000,000 ， 利 率為 1.5% ， 享 有
優先 分本金及 利息 之權 利 。
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◎ 超額利差受益 證券 ： 發行金 額 $350,000,000 ， 利 率為 2% ，本金及
利息 之 受償 ， 享 有 次 於 優先順位受益 證券之 順序 。

◎ 次順位受益 證券 ： 發行金 額 $450,000,000 ， 利 率為 2.5% ，由 丙 銀 行
以信用 增 強目的持有並約定不 得 移轉，於 優先順位受益 證券及 超額

利差受益 證券分 配完 畢 後，方 得享 有分 配 本金及 利息收 入之權 利 。
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◎ 賣方 受益 證券 ：無面額 ，由 丙 銀 行持有，表 彰 信 託 財產 超 過 投 資

人 受益 證券部分之 受益 權。

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超額利差受益證券之受益人，僅得對信託 財產之孳息收益享有受益權，除發生加速清償事
件外，其對信託財產之本金收款無分配權， 故其對信託財產不具本金持分。超額利差受益
證券本金及利息之受償，由特殊目的信託財 產所收取之各項孳息，依投資人權益比率計算
後之金額支付。
46 由於現金卡債權會因借款人動用信用額度 而增減，故當信託財產超過優先順位受益證券及
次順位受益證券之原始本金持分 $3,000,000,000 時，超過部分將歸屬賣方，由賣方受益證
券所表彰。此外，所有不符合適格標準之應收貸 款本金及其孳息，也將歸於賣方受益證
券。