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ch.4 學習專業投資技能 145

REIT
參、不動產證券信託

REIT 是不 動 產投資信 託 (Real Estate Investment Trust) 的
簡 稱 ，此類公 司 擁 有可 帶 來收益 的不 動 產，在 大 多 數情況下也
自 己 從 事 營 運。有 些 REIT 從 事 不 動 產融資。若要 取 得 REIT

資
司
配 格 ，公 東 。 必 須 每 年 將至 少 90% 的應 納 稅 收 入以 股 息的形式分
給 股
一、 的類型
REIT
美國 目前 大 約 有 180 家 公開 上 市 交 易 的 REIT ，資產 總額

為 3,750 億 美 元。 這些 公 司 的 股票 在 大型股 市中 交 易 ， 因 此 和
傳統 的不 動 產有所 差別 。 其他 的 REIT 可能 已 公開 註冊 ， 但 不
進行 交 易 或者 尚 未上 市。 REIT 通 常 分成 三個 類 別 ：

1. 股票型 REIT 擁 有 和 經 營 可 帶 來收益 的不 動 產。
2. 抵押 型 REIT 直接 借 錢給 不 動 產所有人 和營 運者，或透
過 取 得 貸 款 或 抵押 的 債券間 接 借貸 。

3. 混 合 型 REIT 同時 擁 有 房 地 產，並 借貸 給 所有人 和營 運
者。

二、 REIT 的演化

機 會投資
都 有
年
1960
業
大 規 美國國 的 商 會在 性 房 地 產。此後， 創 造 了 REIT REIT ，讓 產業的規 每 個 人 模 和 重要 性 有
模
了 戲 劇 化的成 長 ，在過 去 十 年內 尤 為 顯 著。 刺激 投資人意 願 的
因 素 包括：
過
的
REIT
1.
別名
主要的市場基
。
其他 為不 動 產 股票 的 ，而 且 變 去三 十 年內 較 低 績 效 遠 超 過
動性
顯 著
準