Page 77 - 不良債權交易課稅實務

第四章 不良債權的投資人 67

二、經濟上的原因

投資人向資產管理公司購買不良債權後，若能找有願意購買不良

債權，且所願支付的價格高於他的購買價格，則向資產管理公司購買
不良債權的原始投資人即可因而獲利。此種交易情形發生的原因，最

主要是市場資訊不完全所造成，因為並非所有資金剩餘者，均注意到
資產管理公司出售不良債權的資訊。待資產管理公司標售完後，才取

得不良債權轉讓的資訊。又因不良債權未來的價值具有不確定性，或
因實行法院拍賣程序費時，故原始投資人基於資金的需求，或已能賺

取預期的利潤，乃將該不良債權轉售給第二手的投資人。

貳、聲請法院拍賣

有不動產為擔保品的不良債權，其主要的經濟價值，乃該不動產
的市場價值，故投資人若評估該不動產經法院拍賣的價格，高於其購
買債權的成本，其即可經由法院的拍賣程序獲得，但先決條件乃得標

的價格高於其購買成本，且有人應買。惟當擔保的拍賣價格，低於投

資人向資產管理公司購買的成本，投資人通常不會讓該情形發生，而
會在強制執行程序中承受抵押物後，再出售抵押物。

一、取得法院核發的執行名義

依「強制執行法」第 4 條第 1 項第 5 款規定，抵押權人、質權人
或留置權人，為拍賣抵押物、質物或留置物，得聲請法院為許可強制

執行的裁定，作為執行名義。另依非訟事件法第 72 條規定，民法所定