Page 75 - 不良債權交易課稅實務

第四章 不良債權的投資人 65

如前一章所述，資產管理公司取得不良債權後，可以直接將不良

債權轉售給資金剩餘單位，也可以承受抵押的不動產後，再將不動產
轉售給資金剩餘單位；另不論是金融機構或資產管理公司將不良債權

證券化，都必須尋求資金剩餘單位來購買，這些資金剩餘單位可以是
個人或法人，他們購買不良債權、不良債權的抵押不動產或以不良債

權證券化的金融商品，都是期望獲得高於市場利率的報酬率，但同時
也存在著相對的風險。其中購買不良債權或其抵押不動產通常需要投

入較大的資金，而且未來市場交易價格的不確定性高，故有可能膁取
高額的利潤，但也可能產生鉅額的損失，故屬於高風險性的投資。相

對而言，不良債權證券化的金融商品，因屬於有價證券，可以細分為
較小的單位，故小額投資人亦可參與不良債權的投資；又因其係以金

融機構的信用為擔保，故本金或利息無法收回的倒帳風險較低。

投資人可直接向資產管理公司標購不良債權，其標購後即成為債

權人，可以直接將不良債權再出售獲利，或者向法院申請拍賣抵押
物，就拍賣所分配的價金取償，分配不足的部分再自行向債務人催

討，或者依民法第 878 條的規定，取得抵押物的所有權後，再自行出
售抵押物。