Page 211 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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所謂因果關係，事出必有因，事實上當一個企業發生危機之前，
只要你細心觀察，有警覺心及敏銳度，通常可以發現一些不尋常的訊

息。這些徵兆有可能是財務調度不當、經營績效與公司管理不佳，或
產業前景發生不利因素，若能提早發現企業的危機，即可將銀行的損

失減至最低。企業發生財務危機的原因，可歸納為以下幾種：

一、企業擴張太快

在景氣繁榮階段，企業取得融資相對較為容易，甚至是金融機構
主動要求企業擴充信用，因而有些企業會不斷擴充規模，這種現象在

資本密集的行業如化工業、鋼鐵業、電子業等尤其普遍。許多企業建
廠到一半，或即將完工之際，卻遭逢景氣急轉直下，企業獲利下降，

無法支付龐大的本息，銀行如果又緊縮銀根，很容易就發生週轉不
靈。因此，在評估企業擴廠計畫時，除技術面分析外，一定要針對企

業的實力評估新廠規模的合理性，且是否有財務後援計畫，當在景氣
低迷不振時，可以提供財務支援，避免發生週轉不靈現象。例如

DRAM 廠力晶半導體，民國 97 年的全球金融風暴讓該公司走入最慘
澹的時期，也讓該公司董事長黃崇仁說，從這次的金融風暴學到兩件

事，首先是企業要長期經營，「財務做好最重要」，其次是不能盲目
擴產，以免再次嘗到價格暴跌的惡夢，唯有財務結構更健全，才能走

得更久。