Page 155 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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三、償債能力分析的指標

償債能力是衡量企業是否具備在短期內將資產變現的能力，屬於
企業的短期償債能力分析，著重於企業短期流動性程度的大小以及營

業活動所產生的現金流量償付流動負債的能力。基本的衡量指標有下
列幾種：

1. 流動比率 (%)＝流動資產 / 流動負債

測定企業一年內要償還的流動負債，有多少一年內可變現的
流動資產作為保障，又稱為營運資金比率。此比率愈高，代表企

業的短期償債能力愈強，因應短期經濟衝擊的能力愈高。原則上
比率須大於 100%，表示企業的短期債務完全可以透過流動資產

加以償付。然而，當比率高達 500%時，顯示企業的長短期資產
配置不佳，因為公司的價值來自於資本性投資，比率過高代表配

置太多資源在收益性較低的流動資產上，故合理的流動比率應在
100%至 200%之間。

2. 速動比率 (%)＝(流動資產－存貨－預付費用) / 流動負債

測定企業一年內要償還的流動負債，究竟有多少速動資產以
供償還，主要在測驗企業的緊急償債能力，又稱為酸性測驗比

率。為了避免流動比率被變現性不佳的資產灌水，將流動資產中
變現性較差的存貨及預付費用剔除，僅計算現金及約當現金、短

期投資、應收帳款及票據等變現能力較強資產的償債能力。此比
率愈高，顯示企業的緊急償債能力愈強，但原則上在 75%至

200%之間為宜。