Page 150 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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財務報表數字可以揭露企業的營運資訊，也是評估企業經營價值
的依據。藉由財務比率指標的分析，可瞭解企業的償債能力、財務結

構、獲利能力、經營效率、現金流量充足性、成長能力、經營風險與
經營價值，從而檢視企業在營運、投資與融資策略方面的成效，並由

指標透露的資訊中找出經營成敗的關鍵，作為調整未來經營策略的參
考，以及預測未來績效與評估企業價值的依據。因此，財務比率分析
指標是銀行執行授信戶的信用評等過程中，相當重要的數量性資料。

在財務比率分析指標中，不論是採用財務報表的五力分析、上市

櫃公司規定揭露的財務分析構面，或是銀行公會常用的財務分析比
率、金融聯合徵信中心編製主要行業財務比率，皆可作為銀行在評估

授信戶財務狀況的參考，但各銀行可依據內部評估的需求，自行篩選
適當的財務比率分析指標。所謂的五力分析，係指償債力、安定力、

活動力、收益力與成長力；而上市櫃公司揭露之財務分析構面為償債
能力、財務結構、經營能力、獲利能力與現金流量。有關各項財務比

率的公式，請讀者參考附錄一之「財務比率指標彙總表」以及附錄二
之「銀行公會常用財務分析比率一覽表」。

在實務上，每家銀行授信的考量重點不同，篩選出的財務比率分
析指標也會有些差異。此外，有些財務比率公式的分子與分母科目名

稱用語略微不同，例如上市櫃公司揭露的應收款項週轉率公式為「銷
貨淨額÷平均應收款項」，而金融聯合徵信中心的公式則為「營業收

入÷應收款項」。本章各節說明以及第二篇融資案例分析係採金融聯
合徵信中心的公式，以符合目前銀行使用聯合徵信中心財務比率數據

當成授信戶同業標準的作法。