Page 398 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

六、放空 ABX 指數策略

ABX 指數可說是 次級房貸 市場的「 晴 雨表 」， 它 包含 20 個 RMBS 商 品 的組
成， 每 一 RMBS 系 列的 比 重 皆 為 5% 。一 般 而 言 ， 當 ABX 指數上 升 時 ，代 表 其 背

後 RMBS 證 券資產 價 值上 升 、風險降低，市場情 勢改善 ；反之，若 ABX 指數下
降，則 表示 與 RMBS 有 關 的 證 券資產 價 值 減少 、風險 提 高，市場情 勢轉 壞，因此

可做為觀 察 RMBS 價格動 向的指標。
個
、
ABX
系
07-1
它
2005
年
ABX.HE 06-1 指數 共 有 4 代 表 列（ Series 年 下 ） 06-1 所發行之 06-2 、 Home Equity 、 07-2 ， 。 們 的 意義 如下：
半
ABX.HE 06-2 代 表 2006 年 上 半 年 所發行之 Home Equity 。
ABX.HE 07-1 代 表 2006 年 下 半 年 所發行之 Home Equity 。
ABX.HE 07-2 代 表 2007 年 上 半 年 所發行之 Home Equity 。
詳 細內容 請 參考 www.markit.com 網站 。

每 一 系 列 又 可 依 其信用評 級 分為 5 個券 別 （ Tranches ） AAA 、 AA 、 A 、
BBB 、 BBB － （ 圖 7-24 ）。

報
處
美元
iTraxx
其 他 ABX 指數與 報 價 CDX 當 指數及 、 iTraxx 指數不同之 升 ，即點數 ： ABX 差價 指數是以 上 升 ， 表示 信用不 價 ，
。
指數上
則以點數
CDX
穩 ，信用市場保 費 上 升 ，與其相 關 的 債 券則 價 值下 跌 。
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