Page 402 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼
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（二）發行架構與各交易對手
發行 人 ： 臺灣土 地 銀行受 託 經管 台灣 工 業銀行 九 十 四年度第 一 次債 券 債 權
證 券 化 特 殊 目 的信 工 託
創
始
機
業銀行
台灣
構
：
受 託 機 構 / 保 管 機 構 / 開 戶 銀行： 土 地 銀行
避險交易對手： 摩根 大通銀行
主 辦 機 構 ： 台灣 工 業銀行
在信 託 生 效 之 始 ， 創 始 機 構依 本交易設 計 將其所 含 的 美元計價 CDO 、 新台
幣 計價 公司 債 與金 融債 券， 正 式 移轉 至 本 特 殊 目 的信 託 名下，受 託 機 構 代 表 本 特
殊 目 的信 託 發行受 益 證 券（ 圖 7-27 ）。
由 投資 人 之 處籌 得的 款項 當 中，部分與避險交易相對 人 轉 換為 美元 。這 些美
元 款項 加上其 它新台幣款項 與 次 順 位受 益 證 券， 乃 交付 予 創 始 機 構 ，做為取得 創
始 機 構 移轉 前 述 CDO 與 新台幣債 券之 款項 。
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