Page 307 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

(1) CDS on CDO Portfolio

六 檔 合 成式 CDO （ Inner CDO ）的中間層，每一檔 Inner
由
CDS
連結
CDO 所連結資產池的內容以及其 AP 與 DP 均 不 盡 相同（ 見 表 6-5 ），增
加了複雜 度 。

CDO1 CDO2 CDO3 CDO4 CDO5 CDO6
連接公司數 80 80 80 80 80 80
每一家公司的名目本金 50M 50M 50M 50M
50M
50M
Inner CDO 分券本金 80M 1.25% 1.25% 1.25% 80M 80M 80M 1.25% 1.25%
80M
80M
1.25%
每一家公司比重
Detachment Point 6.00% 6.00% 6.00% 9.00% 9.00% 9.00%
7.00% 7.00%
Attachment Point
4.00%
4.00% 4.00% 7.00%
(2) CDS on Sovereign Bond Portfolio

由 CDS 所連結約 30 檔主權政府債 券 （ Sovereign Bond ）， 總 名目本金為
1,520M 美元，信用評級 均 為 AA 等級。

6. Collateral

2
本案擔保品為 S&P AAA 等級的政府公債，其年期與 TWILIGHT CDO 到
期日相同，年利率 6% 。

7. Inner CDO

(1) Structure

6 個 Inner CDO 所連結之資產池 均 為 80 家公司，每家名目本金 50M ，因
之每一 個 Inner CDO 資產池名目本金 總 額 均 為 4,000M 美元。 但 每一 個

Outer CDO
中間分
，
Inner CDO
6
券
6-5 ）， 該 分 分為多 本金 個券組 為 80M 只 有一 個 為 2% ）， 券 與 檔 Inner CDO 連結（ 的墊底保 見圖
均
厚度
（
299