Page 167 - 為信用把關－企業信用管理實務

第 4 章 企業信用政策 159

新淨利＝總收入現值－總成本
4,320 萬元 × (1 − 10%)
＝ － 3,820 萬元
(1 + 1%) 2
＝ 3,811.4 萬元－ 3,820 萬元

＝－ 8.6 萬元＜現銷方式下的淨利 300 萬元

因 此不應 改變 目前的信用政策，不應 採賒 銷政策。

除 了採 用上述 淨 現值法 分析信用政策 改變 的決策外，亦可從 機 會

成本 角 度進行決策分析。 茲 以 天 成公司為 例 ，說明從 機 會成本 角 度考
慮信用政策 改變 後，對公司 利 潤 的 影響 。 天 成公司 99 年 的 預 估 營 業額
為 1 億元 ，在 現 行的信用政策下， 60% 的客戶會在 購 貨後的第 10 天 付

款以 享受現 金 折扣 ，有 20% 的客戶會在 購 貨後的第 30 天 付款， 其 餘

的 20% 客戶會 拖 到 購 貨後第 40 天 才 付款。此外，公司的 變動 成本 率
為 75% ( 信用成本 除 外的銷售與管銷成本 ÷ 扣 除 現 金 折扣 前之銷貨收
入 ) ， 投 資 於 應收帳款的資金成本為 10% ，每 年 花 費 在分析客戶的信用

未
情況及催收帳款為 1. 平均 收 現 天數 1,000,000 ： 10×60% 元 ， 但 仍 有 3% 的 營 業額 ＝ 20 能收 現 。
天
＋ 40×20%
＋ 30×20%
2.
現 金 折扣費 用 ： 1 億元 ： ×60%×1% 日營 業額 ＝ 600,000 變動 成本 元 率 × 平均 收 現 天數
×
每
有成本
持
3.
應收帳款的
× 資金成本 ＝ (1 億元 ÷365)×75%×20 天 ×10% ＝ 410,959 元
4. 呆帳 損失： 1 億元 ×3% ＝ 3,000,000 元
目前， 天 成公司的信用管理部門 擬 將信用條件 由「 1/10 ， net30 」
變 更 「 2/10 ， net40 」 ，同時 放 寬 信用標 準 ，並對延遲付款的客戶 施加

較 少 的 壓 力。在 放 寬 信用政策後， 99 年 的 預 估 年營 業額將 增加
25,000,000 元 ，並 預 期 70% 的客戶會在 購 貨後的第 10 天 付款以 享受現