Page 691 - 中國金融法

第 7 章 期貨法 681

《上 海期貨交易所 章程》(2003 年 11 月 1 日起 實施) 第 49 條均規 定，交易
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所實行套期保值 頭寸 審批 制 度 和投機 頭寸 限倉 制度 。非 期貨 公司 會員或
者 投資 者 申請 套期保值 頭寸 者 ， 應 當 向 期貨交易所提交經 營 範圍 和經 營業
績 資 料 、現貨 購 銷 合同等， 由 期貨交易所 審核 後確 定其套期保值 頭寸 ；投

資 者 申請 套期保值 頭寸 者 ， 由 期貨 公司 會員對其提交 材 料審核 後 報 期貨交
易所 審核 。期貨交易所對會員和投資 者 在 非 交 割 月 份 和交 割 月 份 持 有之投
機頭寸 ，分別制定最大持倉限制標 準。

七、風險準備金制度

根據《期貨交易管理條例》第 11 條第 1 款第 5 項規定，期貨交易所 應

當按照 國家有關 規定建立、 健全風險準 備金制度。同法第 34 條規定，期貨
交易所、期貨 公司 、 非 期貨 公司 結算會員 應 當 按照 國務 院 期貨 監 督 管理機
構、 財政 部 門 之 規 定提取、管理和 使 用風險準 備 金，不 得 挪 用。至於《期
貨交易所管理 辦法》第 78 條則是 進一步規定，期貨交易所 應當按照手 續費

收入 之 20% 的比例提取風險準 備 金，風險準 備 金必 須單 獨 核 算， 專戶 存
監 會可以根據期貨交易所
儲 。中國證 備金之 規模 。 業 務 規模 、發 展 計 畫 以及 潛 在之風險
決定風險準

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《鄭州商 品交易所 章程》及《上 海期貨交易所 章程》 均於第 66 條規定，交易所實行 套期保
值頭寸審批制度。交易所對 套期保 值申請 者的經 營範圍 和以前年度經 營業績資料、現貨 購
銷合同等能夠 表明其現貨經 營情況 的資 料進行審 核，確定其 套期保 值額 度。投資者 申請套
期保 值額 度必須 委託經紀會員辦理。
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《鄭州商 品交易所 章程》及《上 海期貨交易所 章程》 均於第 68 條規定，交易所實行投機頭
寸限倉 制度， 套期保 值頭寸不限倉 。規定一般月 份合約和交 割月前一個月 份合約同時 按會
員和投資者編 碼限倉 ，經 紀會員的 限倉 由交易所根據其 註冊 資本、 信譽 、抗風險能力、以
數量核
前年度交易
合併計
算。
故交易所根據會員資金實力
紀會員
者在不同經 情況 和投資者 處開戶，其 持倉量應 定。交 割月份合約實行對會員和投資者 絕對量限倉 核定會員的 。投資
最大持倉限額 ，對 套期保 值者不受 此項約束 ，以 防止大 戶操縱和個別會員 超過自 己的資金
承受力 超量 交易，在 價格大 起大落時出現 巨額虧損 。