Page 690 - 中國金融法

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無 效 ，不能成交。 漲跌停板 制 度主要用來 限 制 期貨合約 每 日 價格 波動 之 最
大 幅 度。一般而言， 漲跌停板 是以某一合約上一交易 日 之結算價為基準 確
定，易言之，合約上一交易 日 之結算價 加 上 允許 之 最 大 漲幅 即構成當 日 價
格上 漲 之上 限 ，稱為 漲停板 ；而該合約上一交易 日 之結算價格 減去 允許 之

最 大 跌幅 則構成當 日 價格下 跌 之下 限 ，稱為 跌停板 。 漲跌停板 制 度 乃 是與
保證金 制 度相 配 套之重要風險管理 制 度， 最低 限 度 地確 保 每 一個交易 者 之
保證金能 抵禦 1 天之交易風險，透過 每日無負債結算 制度 ( 亦即在當 天之交
者，必
之交易
虧損
易中出現 控制在最低 限度。 須在次日開市前補足保證金 )，將期貨交易之交
易風險

六、持倉限額和大戶持倉報告制度

根據《期貨交易管理條例》第 11 條第 1 款第 4 項規定，期貨交易所 應
當按照 國家有關 規定建立、 健全持倉限額和大 戶持倉報告 制度。
所謂 持倉限額，依據《期貨交易管理條例》第 85 條第 8 項規定，是指
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期貨交易所對期貨交易 者之持倉量 規定之 最高數 額。持倉限額制 度是指期
貨交易所為 者 ，對會員及 防範 操縱 客戶 市場價格之行為， 之 持 倉 數量 進 行 限 制 之 制 度。 超 過 限 額者 集 中於 少 數
防止
期貨市場風險過度
，交易所
投資
可 按規
定 強 行 平 倉 或提高保證金比例，此
範風險 擴大之重要 措施 。 乃 交易所 控 制 市場風險 程 度、 防
至於大 戶報告 制 度則是指當投資 者 之 持 倉 量達到交易所 規 定之 持 倉 限
額 時， 應 透過結算會員或交易會員 向 交易所或 監 管機構 報告 其資金和 持 倉

情況 。 這 是與 持 倉 限 額制 度 緊密 相關之 防範 大 戶 操縱 市場價格、 控 制 市場
風險之重要 制度。
應補充說 明者，《 鄭州商品交易所 章程》(自 2003 年 3 月 28 起實施) 及

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所謂 持倉量 ，依據《期貨交易管理 條例 》第 85 條第 7 項規定，是指期貨交易者所 持有的
未平倉合約的數量 。