Page 685 - 中國金融法

第 7 章 期貨法 675

三、結算制度

所謂結算， 依據《期貨交易管理條例》第 85 條第 4 項規定，是指根據
期貨交易所 公 布 之結算價格對交易雙方之交易 盈虧 狀況 進 行之資金清算和

劃 轉。結算是期貨文易保 障 機 制 之重要 環節 ， 若無 結算 制 度，市場 就無 法
確 保交易 履 約， 也就無 法實現價格風險之轉移。 進 一 步 言，結算是指對期
貨交易市場之各個 公司 環節 對其代理 進 行之清算， 客戶 進 行之交易 了交易所對會員之結算，同時 盈虧 的 計 算，其 計 算結果將
既 包括
也 包 含 會員期貨
之保證金
被 記 入 客戶
37
條第
「實物交 割」和「現金結算」。而根據《期貨交易管理條例》第 帳 戶 中。期貨結算之方式有 三 種，即「對 沖 平 倉 」、 1
款 規 定，期貨交易的結算， 由 期貨交易所統一 組 織 進 行。至於期貨結算 制
度主要 包括 ：「當 日 無 負債結算 制 度」、「結算保證金 制 度」和「 分 級 結
算制度」， 分述如下：

（一）當日無負債結算制度

當 日 無 負債結算 制 度亦稱為「 逐 日 盯 市」 制 度，簡言之，即指期貨交
易所根據當 日 市場之價格 波動 對投資 者 所 持 有之合約 計 算 盈虧 ，並 劃 轉保
證金
1
條第
制
規 定，期貨交易所 帳戶中相 應之資金。根據《期貨交易管理條例》第 應 當 按照 國家有關 規 定建立、 健 全當 11 日 無 負債結算 款第 2 項
度。同法第 37 條第 2 款規定，期貨交易所實行當 日無負債結算 制度。期貨
交易所 應當在當 日及時將結算結果通 知會員。

（二）結算保證金制度

結算擔保金是指 由 結算會員 依 交易所之 規 定所繳存，用於 應 對結算會
員 違 約風險之 共 同擔保資金。當個 別 結算會員出現 違 約時，在 動 用 完 該 違
約結算會員繳納之結算擔保金 後 ，可要 求 其 他 會員之結算擔保金 應按 比例