Page 670 - 中國金融法

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（二）中國期貨市場之產生及發展

中國期貨市場 最早可以 追溯 到 1892 年「 洋務運動 」時期，外國人在上
海開辦 之上 海股份公司 。1949 年新中國成立 後，中國 改革 開放 事業不斷深
化， 隨 著 中國經濟市場化 進程 之 推進 ，中國期貨市場之發 展 經歷四個重要

階段：期貨市場之理 論準備與初 步試 驗階 段 (1988 年至 1991 年)、期貨市場
之試點發 展階段 (1992 年至 1994 年)、期貨市場之 規範與調整 階段 (1994 年
5 月至 2001 年) 以及期貨市場之 恢復 與發 展階段 (2002 年至 今)。

1. 期貨市場之理論準備與初步試驗階段 (1988 年至 1991 年)

1990 年 10 月 12 日，鄭州糧食 批發市場 正式開業，並成交中國第一 筆
期貨交易之 1000 噸未收穫小麥之遠期合約， 標誌著新 中國期貨市場之 正式

產生。其 後中國各 地掀起了開辦 類似 批發市場和交易所之 熱潮 。1991 年 6
月 10 日，深圳有色金屬交易所成立。

年至
2.

1992 期貨市場之試點發展階段 年 5 月 28 日，物資部和上 (1992 海市政府共 1994 同建立了中國第一家國家 年) 級
期貨市場 1993 － 上 海 金屬交易所。從此，期貨市場 31 日為止，開業的有 33 家。 更 如 雨 後 春筍 般 地 發 展起
月
12
來，到

年
海證券交易所
易，成為中國第一家金融期貨市場。 而在 1992 年 6 月 1 日，上 海外匯調劑 12 中心率 先推出「外 匯期貨」交 試行推
月，上
1992
年
出「國債期貨」， 隨 後 ， 北京 商品交易所、 深 圳 證券交易所 先 後推 出國債
期貨合約。 惟 1993 年 7 月國家外 匯管理 局發出通 知，要 求各地已 設立的外
匯 期貨交易機構必 須 停 止辦 理「外 匯 期貨」交易， 自 此，中國之外 匯 期貨
試 點處於 停頓 狀 態 ， 開辦 不 久就被 關 閉 。至於中國 首 次 「股票指數期貨」
則是 開始 於 1993 年 3 月， 海南 證券交易中 心首 次推出深圳股價 綜合指數期
貨之 A 股指數期貨， 但由 於海南 證券交易中 心的參與者有限、設置品種有
限 ， 加 之 開辦 初期經 驗 不 足 、中國股市的不 穩 定，在管理上出現不 少 問