Page 317 - 中國金融法

第 3 章 貨幣法 307

那 麼 ，是不是可以將 「印鈔」看 作是一種貨幣 政 策 工 具 呢？ 目前 ，無
論從 學 理 上還是立法上 都沒 有明確 「印鈔」 可以作為一種貨幣 政 策 工 具而
存在。從 學 理 上 看 ，一方 面由 於 「印鈔」 行為屬於貨幣 創 造過程中的 創 造
過度 情 形，有 悖 於經濟發行 原 則，並 帶 來 貨幣 貶 值和資產 縮 水風 險 ；另一

方 面「印鈔」 行為 處 於貨幣 投 放 的 源頭 階段，而不是對 已 進 入 流通中的貨
幣 供應量 進行 調控 ，所以不同於一般的貨幣 政 策 工 具。從法律 角 度 來看 ，
「印鈔」 行為 欠 缺 法律上的正當 性 ， 因 為實施 「印鈔」 行為即 意 味 著對該
貨幣的持有人 ( 包括其 他國家、組織以及 自然人等 ) 財富的部分 剝奪 ，若法

律確
這 是市場經濟的大
忌 。 因此
狀 來看
，從各國立法現
的合法 認 「印鈔」 行為的合法 性 ， 也 就 意 味 著 這 種 剝奪 他 人 財 產權利的行為 ， 鮮 見
化 ， 顯然
將 「印鈔」 行為規定為一種合法的貨幣 政 策 工 具。 相反 ，為 防止「印鈔」
行為 帶 來 的多種 負面影響 ，對內各國透過立法 強調 中 央 銀行的 獨 立 性 ，以
避免 央 行貨幣 政 策 受到行 政 系統的過多 干預 和 影響 ， 防止 財 政 赤字 的貨幣
化 ；對外，則 強調儲 備貨幣發行國家 或 地 區 ，如美國、歐 盟 以及日本等
國， 應當防止 主權 因素對於貨幣發行的過度 影響 。正如 2009 年倫敦 G20 峰
會期 間 ，中國人民銀行行 長周 小 川 關於國際 儲 備貨幣 改 革以及 巴西 等 拉 美

國家對於美元的 批評一樣。
實際上，當金 融 危 機 來 臨 時，各國一般會 根據 金 融 危 機發 生 的 原因 、
危 機 應 對 策 略 和措施，從
危 機 波 及的程度以及
大 致 包括了立法系統、行
應 對 危 機的系統 來看 危 機的特 點 ，而 採 用不同的 政 系統、中 央 銀行系統以及
商業金融系統等 管道，從不同 角度來應 對金 融危機。
例如， 2008 金融危機發 生後， 雖經美國 參眾兩院如好萊塢 大片似的博
弈波折，但美國國會最 終還是透過了 旨在救助美國金 融系統的 《2008 緊急

經濟穩定法 案》 (Emergency Economic Stabilization Act of 2008) ，該法 案授 權
美國 財政部 可以運用 總額為 7,000 億美元的資金展 開經濟 救助計畫 。這就是
當金 融 危 機 來 臨 時，國家權力機關 — 立法系統 應 對 危 機的具體方式：立法
權的運用，無論是透過還是 否 決 有關立法 議案 ， 都反 映 出國家權力機關對

於金 融 危 機 應 對的基本態度和立法 宗 旨 ，例如：立法要 解 決 什麼 問題，要