Page 27 - 信用衍生性金融商品

（一）商品別分佈

如同過 去 的 統 計數 字 ， 單 一名 字 信用違約交換（ Single Name Credit Default

佔
率
總量
位；
但
然
已由過
Swap
為 32.9% ） 仍 。更重 占 市場 要 的是，指 的 首 數型 商品如「全 不同的是，市 數 指 數 交 易 （ Full Index Trades 去 的 50% 以 上降低 ）」
由 2004 年的 9.0% 大 幅 躍 升 為 30% ， 直 逼 首 位；如 果 加 計 「分券指 數 交 易
（ Tranched Index Trades ）」的 7.6% （ 2004 年 只 佔 2% ），市 佔 率合計 37.6% ，
指 數型 商品已 稱 霸 市場（ 詳 見表 1-2 ）。
再 依 次 為 合成式 CDO ，約 占 16.3% （ 包 含 Full Capital 及 Partial Capital ）；
信用連 結 債券（ CLN ； Credit Linked Notes ） 佔 3.1% ； 籃 式 商品（ Basket

Products ）及信用 價 差 選擇 權 交 易 （ Credit Spead Options ）分 佔 1.8% 及 1.3% 。

表 1-2 全球信用衍生性商品別分佈

ype T 2000 2002 2004 2006
Basket products 1.8% 4.0% 6.0% 6.0%
Credit linked notes 3.1% 6.0% 8.0% 10.0%
Credit spread options 1.3% 2.0% 5.0% 5.0%
Equity linked credit products 0.4% 1.0% n/a n/a
Full index trades 30.1% 9.0% n/a n/a
Single-name credit default swaps 32.9% 51.0% 45.0% 38.0%
Swaptions 0.8% 1.0% n/a n/a
Synthetic CDOs-full capital 3.7% 6.0% n/a n/a
Synthetic CDOs-partial capital 12.6% 10.0% n/a n/a
T
r
anched index trades 7.6% 2.0% n/a n/a
Others 5.7% 8.0% 36.0% 41.0%
;<=> Credit Derivatives Report 2006
BBA

不 但 如 此 ， BBA 也 就 2008 年全球信用衍生性金融商品市場 作 了 預測 如 圖 1-
3 。一 般 而 言 ，商品 別 的 版 圖 分 佈 大致 與 2006 年 相當 ， 依 舊 由 幾個 重 要 商品 囊 括
大 部 份 市場；不過。 單 一名 字 信用違約交換 仍 持續下 降只 佔 29% ，而指 數型 商品

則 可能 上 升 到 40% 左右 ， 合成式 CDO 則 受 到次 級 房貸 風 暴 的 影響將 停滯 不前。

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