Page 19 - 信用衍生性金融商品

中 剝離 出來，在市場 上被 定 價 ， 並 轉移給 願意 承擔風險的投資 者 ，使信用風險 管
理 第 一 次 擁 有了 和 市場風險 管 理同 樣 的 避 險 手段 ，從 根 本 上 改 變 了信用風險 管 理

的 傳統 機制。全世界 統 計 信用衍生性商品 最完 整 之機 構 － 英國銀行 家 協 會
（ BBA ； British Banker’s Association ）公 布 指出， 該 商品從 1997 年的 1,800 億 美

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2002
億
年的
兆美元、
元
1-1
年更
兆美元， 快速增加 2006 至 2000 直 衝 到 8,930 20 兆美元（ 美元、 參見 圖 年破兆 ）， 達 預 估 2007 年 2004 將達 年時為 兆美 5
35
4
元；這種 成長 的 速 度 不 斷 打 破 先 前的 預測 ， 令 人 咋舌 ！

全球信用衍生性金融商品流通餘額統計
1-1
圖

35,000
30,000
25,000
20,000
15,000

10,000

5,000

0
1996 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2006 2008 .) (est
USD (bn) 180 350 586 893 1,189 1,952 3,548 5,021 33,120
20,207
資料來源 ： BBA Credit Derivatives Report 2006

令 人驚 異 的不止如 此 ， 根據 “ 國際交換 暨 衍生性金融商品 協 會（ ISDA ；

International Swaps and Derivatives Association ） ” 2008 年 1 月 所公 布最新 半 年
度報 告顯示 ：以 2007 年論， 截 至 6 月 底止，信用衍生性商品已超 越 45 兆美元，

若 以 2006 年全年交 易量 34 兆美元為基 礎 ， 成長 了 32% ； 若 以 半 年 度 交 易量 為
基 礎 ， 則 增 長 了 75% 。同時，從 ISDA 的資訊 顯示 ，過 去 3 、 4 年間，信用衍生

性商品 每 年 皆 有 100% 的 成長幅度 。

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