Page 152 - 解讀中國基金教戰守則

解讀中國基金教戰守則

與此同時，基金公司子公司陸續開閘，一些基金子公司恰

恰瞄準的是通道業務市場，費率的競爭也更加激烈。而一些具
有股東優勢的銀行系基金公司的入場，不僅給基金行業或券商

也帶來了一些壓力。
另外，從券商自身的角度來看，通道業務技術含量很低，

隨著競爭加劇，通道業務勢必愈來愈低，資產管理業務的毛利
率將不斷被拉低。此前的銀信合作時，通道業務的費率最高可

達到千分之三，但今年以內，已迅速降至萬分之五，近期已經
逼近萬分之一，甚至更低。

六、券商資產管理看好公募業務

隨著新的《證券投資基金法》於 2013 年 6 月 1 日正式實

施，券商集合理財產品符合投資者超過 200 人條件的，將納入
公募基金的監管範疇，這意味著券商大集合變身公募基金。與

此同時，2013 年 2 月 18 日發布的《資產管理機構開展公募證
券投資基金管理業務暫行規定》，降低了券商、保險、私募及

PE 等機構開展公募基金管理業務的門檻， 這也意味著更多的
資產管理機構進入公募基金領域。

在《暫行規定》中，對於券商申請開展基金管理業務的規
定為：具有 3 年以上證券資產管理經驗，最近 3 年管理的證券
類產品業績良好；公司治理完善，內部控制健全，風險管理有

效；最近 3 年經營狀況良好，財務穩健；資產管理總規模不低

於 200 億元或者集合資產管理業務規模不低於 20 億元。最近