Page 156 - 解讀中國基金教戰守則
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解讀中國基金教戰守則
九、除管理方面尚需不斷完善，監管標準轉變將對券
商提出更高的要求
2012 年 10 月，券商資產管理新政實施之後，券商集合理
財產品分屬證監會機構部負責監管，可以實施事後備案，在發
行設置上，這一規定較目前公募基金已經開始的事前備案制明
顯具備優勢。而且公募基金信息披露更加嚴格，券商的集合理
財產品並不需要公開披露業績報表，不少大集合的規模達到數
十億元，投資者數量能達到數千人，因與公募基金業應用不同
的監管標準，相比而言運營成本會相對較低，因而獲得更大的
盈利空間。
另一方面，券商集合理財產品由於激勵模式和投資範圍限
制更少，在通路和投資者中，具有相對優勢。
此外，券商的集合理財計畫除了收取管理費及託管費外，
還能在委託人退出或集合計畫終止時，收取年化收益率高於事
先約定比例部分收益的一定比例作為業績報酬。相比公募基金
只能收取管理費，集合理財計畫能夠支付給基金經理的業績提
成和通路後端提成的操作空間更大，激勵作用更強。
隨著券商公募業務開閘，券商的大集合業務將率先與公募
基金合流進入統一監管的版圖。
對於市場和監管環境的變化，只有不斷地適應才能在激烈
的市場競爭中爭得一席之地。開展公募基金業務後，券商可充
分利用其現有的營業網點優勢加大營銷及宣傳力度，為一直困
擾國內公募基金業的銷售通路問題開闢出新的道路，再加之投
