Page 480 - 抓住信用的價值與風險-銀行信用貸款的價值衡量與迷思

抓住信用的價值與風險
③ 不適當投資是現金流量的殺手

④ 掌握景氣循環是現金控管關鍵

4. 危機公司的財務特徵

a. 資產負債結構變化異常

① 與營運無關之資產增加

② 有價值之資產流失
銀行信用貸款的價值衡量與迷思
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③ 非本業之轉投資眾多，且損益異常。

④ 應收帳款、存貨及固定資產金額與營業收入顯不合理。
⑤ 帳列鉅額無形資產或遞延資產（如遞延所得稅資產）。

⑥ 應收帳款極大，應付帳款極小。

b. 營收惡化，非經常性損益異常。

① 營業收入萎縮，營業毛利下降。

② 來自關係人之異常損益。

③ 各季變化甚大，與同業比較異常。

c. 負債大幅增加，現金流量持續淨流出，現金部位及流動性不足。

d. 關係人交易及資金貸與頻繁。

e. 不合理之背書保證，顯示（甚至隱匿）在財務報表附註。
f. 股價脫離基本面，與景氣及同業股價背離。

g. 股權集中或變動異常，董監事、大股東及投資機構者持續出脫股票。

h. 董監事持股過低或董事會結構趨於內部化（由經理人掌控）。

i. 大股東與董監事質借比率偏高，及有介入股價之徵候。

j. 募集長期資金之時機及方式不合邏輯。

k. 董監事、經理人及會計師有不尋常之異動。

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